Нацбанк не будет «держать» курс доллара
Бизнес в Казахстане перешел от покупки к продаже валюты. По данным Нацбанка, за год расстановка сил на рынке изменилась на 1,1 млрд долларов: компании, бывшие «нетто-покупателями» в начале 2025-го, стали «нетто-продавцами» в первом квартале 2026-го. Регулятор также связывает текущую динамику курса с сезонностью и ситуацией на внешних рынках, подчеркивая общее охлаждение спроса на инвалюту.
Национальный банк выделил три ключевых фактора текущего укрепления тенге:
- Сезонность: Традиционное умеренное укрепление (в среднем на 2,2%) из-за низкой активности бизнеса в начале года.
- Дорогая нефть: Котировки выше $90–95 за баррель обеспечивают стабильный приток валюты в Казахстан.
- Инвестиции и ожидания: Иностранный капитал и позитивные прогнозы игроков рынка создают дополнительную поддержку курсу «уже сейчас».
Иностранные инвесторы активно переводят капиталы в казахстанские облигации, вложив с начала года уже 375 млрд тенге. По данным Нацбанка, общая сумма вложений нерезидентов выросла до 2,2 трлн тенге, что напрямую поддерживает тенге. Причиной стал поиск альтернатив на фоне конфликтов на Ближнем Востоке. В то же время регулятор подчеркивает: продажи валюты Нацбанком (зеркалирование на $2,1 млрд и трансферты на $1,2 млрд) — это запланированные технические действия, а не попытка искусственно изменить курс.
Регулятор подтвердил приверженность рыночному курсообразованию. Текущая динамика тенге признана результатом «здорового баланса»: притока экспортной выручки и интереса инвесторов на фоне снижения внутреннего спроса на доллар. Продажи валюты в рамках трансфертов формируют стабильное предложение, но не являются инструментом таргетирования курса. Вмешательство Нацбанка не планируется, так как ситуация полностью соответствует экономическим условиям.