Грецию зальют деньгами: что наобещали Афины в обмен на спасение

Буквально на следующий день после референдума, на котором греки со всей широтой своей средиземноморской натуры сказали “Нет” требованиям кредиторов, правительство страны, инициировавшее это голосование, пришло фактически с повинной к кредиторам. Но те, как и обещали, не только не смягчили свои требования, но ужесточили их.

Премьер-министр Ципрас был вынужден отказаться от своей левацкой риторики и поручить вновь назначенному министру финансов налаживать конструктивный диалог с кредиторами. Одновременно ему пришлось выдержать натиск своей политической силы, пригрозить парламенту досрочными выборами, пустить пыль в глаза согражданам, сказав, что проект нового соглашения лучше старого, и появился он только благодаря их “победе” на референдуме.

В результате рано утром 14 августа после долгих ночных дебатов греческий парламент ратифицировал соглашение с кредиторами, содержащее перечень обязательств, которые берет на себя страна. Вечером того же дня Еврогруппа (неформальное объединение, в которое входят министры финансов стран зоны евро) одобрила выделение средств для финансирования третьей с 2010 г. программы помощи Греции. В течение трех лет Афины могут рассчитывать на 85,5 млрд евро (из них 25 млрд евро — для банков). Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, комментируя это решение Еврогруппы, объяснил свое согласие на предоставление финансовой помощи Греции изменением курса ее правительства: “Было бы безответственно не использовать этот шанс”.

Совет управляющих Европейского стабилизационного механизма (ESM), через который будет поступать помощь, должен одобрить соглашение с Грецией до 19 августа. Кроме того, соглашение предстоит ратифицировать парламентам нескольких стран, где такое требование существует. В первую очередь речь идет о Германии, имеющей наибольший вклад в ESM. Канцлер Ангела Меркель попросила депутатов бундестага, которые в настоящее время находятся в отпуске, вернуться в Берлин, чтобы 19 августа рассмотреть этот вопрос. Вероятность того, что бундестаг откажется поддержать канцлера, невелика, но она есть.

Цена программы помощи

Новая программа для Греции рассчитана на три года и будет действовать до августа 2018 г. Средний срок погашения кредитов по ней 32,5 года. Программа включает в себя “буферный” фонд до 25 млрд евро, предназначенный для решения проблем банков, в первую очередь – их рекапитализации.

Первый транш определен в 26 млрд евро, он будет состоять из двух субтраншей. Первый из них в размере 10 млрд евро поступит немедленно, он предназначен для банков. Второй субтранш в 16 млрд евро будет выделен в несколько этапов, начиная с первой выплаты 13 млрд евро к 20 августа. Его средства пойдут на погашение предстоящих платежей по госдолгу (в частности, перед ЕЦБ, которому 20 августа Греция должна выплатить 3,4 млрд евро). Далее последуют одна или несколько выплат в течение осени, после того как кредиторы удостоверятся в проведении реформ.

Второй транш на банковские цели в 15 млрд евро может быть предоставлен после первой ревизии, до 15 ноября при условии завершения запланированных проверок и стресс-тестов.

В обмен Греция обязалась продолжить реформы системы налогового администрирования, рынка труда (включая упрощение процедур увольнения сотрудников и регулирование условий для отдельных профессий), пенсионной системы (отмена досрочного выхода на пенсию), провести либерализацию нескольких рынков: газового и услуг ЖКХ, продажи лекарств. При этом ряд довольно чувствительных для экономики страны мер были утверждены парламентом еще в июле, для получения временного займа в 7 млрд евро.

Греция также согласилась на проведение регулярного мониторинга состояния своего бюджета, который будет проводить тройка кредиторов: ЕЦБ, МВФ и Еврокомиссия.

Будет также создан особый приватизационный фонд объемом до 50 млрд евро, средства которого будут служить залогом выполнения программы. В нем будут сосредоточены крупнейшие греческие госактивы: банки, импортер и дистрибутор газа, нефтеперерабатывающая компания, инфраструктурные объекты, недвижимость и др. Половина активов фонда будет использована в качестве залога при рекапитализации банков, четверть средств пойдет на выплату госдолга, четверть — на инвестиции. Уже в этом году должны быть проданы национальный оператор электросетей, ряд региональных портов и аэропортов. Структура этого фонда должна быть согласована до конца октября, и фонд должен начать работать к концу года.

Пока программа помощи не предполагает списания никакой части долга (против этого категорически выступает Германия).

Но в МВФ полагают, что без реструктуризации долг останется слишком большим, и Афины не смогут сократить его бремя. При этом сам МВФ пока не принимает участия в программе помощи Греции по линии ESM – совет управляющих фонда рассмотрит подключение к этой программе в октябре. Говорится, что их решение будет зависеть от завершением пенсионной реформы.

Суммарный объем первых двух программ помощи Греции, начатых в 2010 и 2012 гг., составил 240 млрд евро, сейчас долг страны составляет 320 млрд евро или более 170% ВВП. При этом устойчивого положительного роста от греческой экономики ждут лишь к 2017 г.

Что такое Европейский стабилизационный механизм

Европейский стабилизационный механизм (ESM) — международная организация, которая предназначена для предоставления финансовой поддержки странам евро зоны. Она была основана в сентябре 2012 г., когда стало ясно, что бюджетные проблемы государств, перешедших на единую валюту, – это надолго. Ее максимальная способность заимствования оценивается в 705 млрд. евро. Из них 500 млрд ESM имеет право выдавать под низкие проценты странам еврозоны, остальные должен сохранять в качестве неприкосновенного запаса. ЕSМ предоставляет помощь государствам только после подписания ими Меморандума о взаимопонимании, который содержит программу необходимых реформ для восстановления собственной финансовой стабильности.

ESM очень тесно сотрудничает с МВФ. Например, фонд привлекается к рассмотрению заявок на получение помощи (основная роль при этом принадлежит Европейской комиссии и ЕЦБ). Эта “тройка” решает, можно ли предоставлять помощь вообще, каким может быть ее размер, какая из пяти возможных программ помощи может быть предложена, необходимо ли участие частных кредиторов (например, держателей еврооблигаций) заявителя в программе его финансового оздоровления.

За управление ESM отвечают министры финансов стран-членов еврозоны – они образуют совет управляющих. Наблюдателями при совете являются Еврокомиссар по экономической и денежной политике и президент Европейского центробанка.

Кредит, полученный от ESM, в государстве-получателе фиксируется так же, как займ от МВФ (то есть как прямой кредит от международной организации).

Программа помощи Греции для ESM – третья в его истории. Начал он свою работу с выделения 41,3 млрд евро Испании, а 9-миллиардная программа помощи Кипру еще не закончена.

Доля Германии в ESM составляет около 27%, вторая по величине доля у Франции – 16%, третья – у Италии, четвертая – у Испании. Поэтому у немецкого министра финансов в совете управляющих особый статус: против его воли не может быть принято ни одно решение. А сам же этот министр связан необходимостью получать два одобрения бундестага. Сначала на ведение переговоров со страной, попросившей о финансовой помощи, а потом и на согласие ее предоставить.

Сергей Гусев