Аналитики HSBC начали финансовый анализ акций Eurasian Natural Resources Corp.
Аналитики hsbc начали финансовый анализ Eurasian Natural Resources Corp., присвоив рекомендацию “покупать” акциям компании. Котировки enrc за год ушли вниз на 45% из-за беспорядочных распродаж бумаг металлургического сектора на рынке, а также из-за новостей о корпоративных проблемах компании, что вызвало потерю интереса инвесторов к ее бумагам и их недооцененность на фоне аналогов (5,0x PE 2012 и 2,8x EV/ ebitda ). Эксперты оценили целевой уровень цен по акциям enrc в 900 пенсов за акцию, что подразумевает 56%-ный потенциал роста к текущим уровням. enrc проводила агрессивную экспансию путем сделок M&A в последние 5 лет в Центральной Азии, Африке и Бразилии, благодаря чему существенно нарастила запасы железной руды, меди и кобальта, хотя 90% деятельности компании по-прежнему сосредоточено в Казахстане. Специалисты полагают, что компания будет продолжать в том же духе, при том что ее расходы на внутренние проекты до 2015 года оценены в 2,2 млрд долл. в год. enrcявляется одним из крупнейших в мире производителей феррохрома, на рынке которого ситуация должна быть благоприятной. Экономисты прочат enrc хорошее будущее, поскольку рассчитывают на рост цен на феррохром в среднесрочной перспективе из-за роста издержек и ограничений производства в Южной Африке. Благодаря интеграции подразделений энергетики и логистики, а также исторически низкому размеру заработной платы в Казахстане enrc является самым низкозатратным производителем феррохрома в мире и сохраняет низкий уровень денежных расходов в других сегментах бизнеса. В связи с этим компании удается превосходить аналоги по показателям рентабельности ebitda . Дальнейшее органическое расширение и развитие недавних приобретений должны подстегнуть рост компании в целом, что является катализатором для ее акций. При этом существуют риски, связанные с динамикой цен на товарном рынке, ухудшением рыночной конъюнктуры в Казахстане, а также корпоративными конфликтами. Новые сделки M&A могут быть как сильнейшим драйвером роста, так и основным риском падения котировок в зависимости от ситуации.
